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（开首：网易科技）

尽管处于手机销售淡季，又靠近特朗普政府关税的冲击，苹果上一财季的收入仍强于华尔街预期，创历史同期最好推崇，刚劲的事迹业务成为增长搭救，抵消了iPhone增长昭彰放缓的影响。

财报高傲，在截止9月末的上一财季，苹果iPhone销售额增速不到前一季的一半，比分析师预期还低。在大家最大智高手机阛阓中国，苹果的总收入非但未能加速增长，反而重回下滑。事迹业务的收入则是保抓两位数增长、不竭了立异高的势头，和iPhone形成昭彰反差。

天然上季iPhone事迹欠安，但苹果CEO库克对9月发布的iPhone 17系列满怀信心，称新系列iPhone获取了刚劲的阛阓反响、“超乎预期”。

库克说，苹果瞻望，本季iPhone销售将竣事两位数的同比增速，本季将是苹果事迹最好的一个季度，单季营收料将增长10%-12%。从财务数据看，这一携带意味着，营收增速将创至少四年来新高。苹果首席财务官（CFO）Luca Maestri称，iPhone本季将也有10%-12%的收入增速。这一增速远超分析师共鸣预期的6%。

同期苹果证明，特朗普政府对印度等主要居品代工地区征关税带来的财务压力逐季加大。本周四苹果示意，上一财季发生11亿好意思元关税关联的本钱，较前一季的此类关税本钱高快要四成。

财报公布后，收涨约0.6%的苹果股价盘后先转跌，一度跌3%，后拉升转涨，在刚劲增长的事迹携带带动下，盘后涨幅曾稀罕5%。

好意思东本事10月30日周四好意思股盘后，苹果公布截止2025年9月27日的公司2025财年第四财季（下称三季度）财务数据，前一财季下称二季度，本财季下称四季度。

1）主要财务数据

2）细分业务数据

3）细分阛阓数据

事迹收入近三年抓续创单季新高 营收携带增速创至少四年新高

财报高傲，三季度苹果的总营收、净利润和iPhone的销售收入均为投入2025年来最近三个季度中最高水平。当季营收增速从二季度的快要10%放缓至近8%，还略高于分析师预期。EPS盈利同比增超90%，较分析师预期高4.5%。

三季度净利润激增逾86%，为二季度增速的九倍以上，创2021年6月末一个季度以来最高增速。

库克称，苹果这次的营收创截止9月一个季度的同期最高记录。CFO Parekh称，三季度，苹果通盘居品的活跃配置装机量均创各自单季新高，在通盘阛阓合区，活跃配置装机量也均各立异高。截止三就丢的一财年，苹果总营收达4160亿好意思元，创年度营收新高。

事迹业务还是苹果成效的遑急搭救。该业务保抓增长，有助于缓解关税对硬件利润率形成的部分压力。收获于iCloud、AppleCare和Apple Pay等订阅事迹的增长，截止三季度的一财年，苹果的事迹收入较上年增长13.5%至1091.6亿好意思元，强于分析师预期的略稀罕1080亿好意思元。

苹果的事迹业务最近三年每个季度抓续创单季新高，三季度不但保抓两位数的同比增长，况且增速较二季度的约13%略为进步至15%，增速并未如分析师所料略为放缓至约12%。

驳倒指出，事迹业务的收入增速比阛阓巨额预期稀罕230个基点，这是一个积极的信号，标明App Store的用度调养抵消耗者行径的影响可能莫得之前惦记的那么大。

财报公布后，库克高傲，四季度营收将增长10%-12%。若苹果四季度的营收增速略高于库克所说携带低端10%、或是达到中值11%，就将创2021年末以来最高单季增速。若四季度增速稀罕11.2%，则将创2021年9月末一个季度以来最高营收增速。

库克提供的携带意味着，在包括年末感德节和圣诞节以及中国“双11”在内的四季度，苹果将凭借iPhone 17以及四季度发布的搭载M5芯片MacBook Pro和iPad Pro创造佳绩。

三季度iPhone销售增速环比放缓过半 四季度料重回两位数增长

在苹果的主要硬件居品中，三季度只好iPhone和iPad的销售收入低于分析师预期。

iPhone孝顺三季度苹果近49%的收入。当季iPhone的销售额同比仅增长略超6%，增速较二季度的近13.5%放缓一半以上，而分析师预期增长快要7%。

三季度仅包含iPhone 17系列约一周多的销售数据。CFO Parekh提供的四季度iPhone销售携带则掩盖了包括年末重磅沐日方位的旺季。其瞻望的10%-12%增速意味着，在截止3月末的一个财季之后，苹果将本年内第二个季度录得两位数的iPhone销售增长。

库克说，苹果发现，迄今为止消耗者对iPhone新品的反响积极，公司门店的客流量同比显赫增长，“咱们看到了大家鸿沟内的缓和。”

Counterpoint Research本月稍早的数据高傲，在苹果两大阛阓——中国和好意思国开售的前10天，iPhone 17系列的销量较前代iPhone 16同期增长14%。不外，分析师最近对iPhone 17的销售势头能否抓续存在不合。

Jefferies的分析师Edison Lee在融会中指出，对IPhone 17各型号和阛阓的跟踪高傲交货周期抓续禁止，称“iPhone 17 Pro的交货周期险些解除， Air在中国的交货周期降至接近零。” 交货周期禁止频频意味着，销售在预期鸿沟内或低于预期。

Lee还提到，iPhone 17 Pro的转售溢价已转为折价，17 Pro Max的溢价基本解除。但他同期承认：“行业调研高傲中国阛阓增长正在加速，这对咱们的负面不雅点组成挑战。”

三季度大中华区销售下滑3.6% 四季度料收复正增长

在苹果的主要阛阓中，三季度只好好意思洲和大中华区的销售逊于分析师预期，只好大中华区的销售负增长。

好意思洲的销售同比增速较二季度的9%以上放缓至约6%，放缓幅度超出分析师预期。欧洲、日本和中日之外亚太区的销售均较二季度加速增长，增速均稀罕10%。

大中华区的销售同比下落3.6%，并未如分析师预期的较二季度4%以上的增速加速至9.3%。三季度的推崇意味着，在二季度片霎反弹后，大中华区的销售回到了此前两年的下滑趋势。在二季度，苹果自2023年二季度以来初度在大中华区竣事销售收入的正增长。

三季度苹果在大中华区的推崇忘形可能主要受到iPhone影响。

阛阓调研机构IDC的数据高傲，三季度中国阛阓智高手机缱绻出货约6840万台，同比下落0.6%，不竭下落势头。三季度属于传统的手机销售淡季，新品发布且上市的数目较少。此外，本年三季度，中国对部分配置提供补贴——“国补”的资金相对紧缺。在这种环境下，消耗者的支拨更趋感性。

驳倒以为，对于苹果供应缺少的言论莽撞能缓解东说念主们对苹果在大中华地区阛阓份额被原土手机品牌蚕食的担忧。

三季度关税本钱合适预期 环比增近四成

公布财报的同期，苹果本周四高傲，三季度，公司因关税而增多本钱11亿好意思元。这和库克7月公布季报时高傲的瞻望关税增多本钱鸿沟一致。

比较二季度的8亿好意思元，三季度关税本钱环比增多近38%。

苹果还瞻望，四季度的贸易用度在181亿-185亿好意思元鸿沟，异常于环比增长13.8%-16.3%、同比增长26.7%-29.5%。

库克本周四重申了他以前几个季度的说法，称苹果正在“扩大对东说念主工智能（AI）的投资”。他还示意，苹果在新版Siri的研发上取得了更多进展，并重申新Siri将于来岁发布。

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